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戴维斯双杀的第二杀

发布时间:2021-10-14 19:46:43 阅读: 来源:网卡厂家

戴维斯双杀的第二杀

戴维斯双杀的第二杀 更新时间:2011-5-6 10:47:56   “戴维斯双杀”的第二杀

阿旗

CNSEC首席分析师

早先曾分析,4月中下旬市场将迎来盈利预期调降的压力。因此,本轮摸高3067点的下跌动力主要来自于市场对经济和公司盈利预期的下降。

数据显示,2010年年报中有2038家可比公司净利润增速37%,剔除金融行业的利润增速为46%。一季报中有2128家可比公司净利润增速24%,剔除金融行业的利润增速为19.6%。很明显,非金融企业净利润增速在一季度已经出现非常明显的下降,这通过一季度盈利同比增长公司占比数68%小于年报的75%及一季度获得盈利公司占比数86%小于年报的94.3%也能得到确定。

从分市场来看,2010年主板公司利润增速39%,中小板公司利润增速33%,创业板公司利润增速仅为30%,很显然,小市值股“成长性露馅”是其行情整体塌陷的主要原因。

4月份购进价格指数环比回落达到2.1个百分点,已跌至7个月以来的低位,这意味着PPI在二季度将会出现高拐点,结合蔬菜价格的全面下跌,说明通胀压力正在逐渐减缓,结合基数原因,众矢之的通胀有望在年中时段见顶回落。

PMI等先行指标显示,在持续紧缩反通胀开始见效之余,经济增速也开始明显放缓。一方面由于政策时滞原因,后期即使紧缩终止,其对经济的负面影响仍会持续一段时间;另一方面,资金成本、工资成本、原材料成本联袂上升使得目前实体领域民间投资意愿严重不足。

因此,后期较长时间内经济与公司盈利预期下降仍是行情的主要压力,市场的关注度也正在由政策紧缩开始全面转向基本面形势的变化。

行情的基本性质与整体趋势已基本清晰:以去年10月份首次加息为标志,去年11月份3186点到今年1月份2661点的调整应该是政策收紧、流动性收敛局势下的“杀估值”调整;本轮以今年一季度公司业绩跳水为标志,始于3067点的调整应该是“戴维斯双杀”中第二轮“杀业绩”的调整。

由于小股票“去三高”的调整尚未充分、周期类股票仍会存在库存风险和调降盈利预期的压力、从88%减持到目前80%左右的基金持仓仍处于一个不上不下的居中水平,后期行情仍是重心缓慢下移的趋势。由于业绩“变脸”导致的“地雷股”防不胜防,操作上需要更加注重防御性。

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