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发布时间:2021-11-17 22:48:23 阅读: 来源:网卡厂家

QFII参与期指不会冲击股市

QFII参与期指不会冲击股市 更新时间:2011-1-26 10:27:58   证监会25日公布《合格境外机构投资者参与股指期货交易指引》,这意味着合格境外机构投资者参与股指期货已经从政策层面“开口子”。市场普遍关注QFII的进入对国内A股以及期货市场产生的影响,接受中国证券报记者采访的业内人士认为,由于QFII资金本身体量不大,以及监管制度的完善,QFII参与股指期货的风险可控,并不会对A股市场造成冲击。

QFII参与期指是大势所趋

新湖期货董事长马文胜对中国证券报记者表示,从资金体量上说,QFII在A股市场的投资额度非常小,且持有股指期货的合约价值以及成交金额将受严格限制,即使QFII用尽其参与股指期货的额度,将来实际参与股指期货套保的额度仍需要申请,并经过中金所的审批之后才能正式进入股指期货市场交易。所以,QFII参与股指期货本身并不会对A股市的正常运行造成冲击。

马文胜说,从国际成熟市场的经验来看,股指期货为机构投资者提供了一个很好的风险管理场所,而QFII在国际市场上对股指期货的运用已经非常成功。相比之下,目前国内股指期货市场还比较“年轻”,QFII等机构投资者的进入对丰富和完善国内股指期货市场的投资者结构,改变A股市场的投资理念将很有帮助。不仅QFII,国内的公募基金、阳光私募、险资等机构逐步参与到股指期货市场将是大势所趋。

政策上放开不等于利空

东证期货高级顾问、台湾股指期货专家方世圣亦对此表示认同。在方世圣看来,QFII的获批参与将会使股指期货市场结构得到完善,“伴随着投资者类型的丰富,市场的流动性风险能够进一步降低。

“而就市场影响而言,虽然QFII此次只能参与套期保值,但QFII在投资方向选择上未必就会一致做空,QFII对市场的判断也会存在分歧,因此不能把对QFII政策上的放开简单地解读为利空。”方世圣说。

方世圣指出,QFII的投资额度不可能全部流向现期货市场,中金所也将会在出台开户指引时,对投资额度进行审批。“考虑到股指期货在中国市场是一个新兴产品,中金所一定会考虑市场整体成交,来审批其额度。”

方世圣透露,已有部分QFII与东证期货进行了接洽,但并不是所有QFII的参与情绪都十分高涨。“有些基金形态的QFII由于自身产品限制,需要修改产品后,才能参与股指期货,而对该类公司来说,在中国市场上的产品可能只是其全球基金产品中的一款,譬如一款产品额度仅有500万美元,那么对他来说,是否参与股指期货,对其整体运营关系并不大。”

东证期货总经理党剑表示,QFII获批参与期指是引入机构投资者的有效方式,有助于完善市场结构。此前市场对于QFII参与期指存在的“狼来了”的恐慌心理,党剑认为对国内市场不会有太大影响。“从我接触的一些QFII来看,它们在国内运作都比较规范,合规性比较强,在股票市场上的投资大多属于价值投资。国内90多家QFII风险偏好不同,对国内市场认识不同,并且参与额度有限,因此很难产生共振,及出现抛售期指而趁机卖空现货的情况。”党剑称。

党剑指出,从另一方面来说,QFII获批参与对于股指期货市场的影响并不算太大,反而是国内机构参与期指对于市场的作用更为重要。

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